La note de la France sous pression : une dégradation aux conséquences majeures ?

La France est sur le point de subir une évaluation décisive de sa dette publique, avec la perspective d’une dégradation par l’agence Fitch. Après avoir placé la note de la France sous perspective négative en octobre dernier, l'agence pourrait désormais procéder à un abaissement qui aurait des répercussions significatives sur les finances du pays. Alors que le contexte politique et économique reste extrêmement fragile, cette dégradation ne manquerait pas de perturber davantage la gestion de la dette publique et les conditions d’emprunt de l’État.

🚨 Les principales préoccupations : déficit public et prévisions de croissance

Fitch évalue actuellement la capacité de la France à maîtriser son déficit et sa dette publique. Le gouvernement répète à qui veut l'entendre s'engager à réduire le déficit public à 5,4% du PIB en 2025, après l'avoir maintenu autour de 6% l'année précédente. Toutefois, la révision à la baisse de la prévision de croissance de la Banque de France, qui passe de 0,9% à 0,7%, ajoute un facteur d'incertitude supplémentaire. Amélie de Montchalin, ministre des Comptes publics, a insisté sur la nécessité de tenir cet objectif de déficit, quelle que soit la croissance. Cela pourrait impliquer de nouveaux ajustements budgétaires tout au long de l'année, mais la tâche s'annonce ardue.

⚠️ Les conséquences d’une dégradation sur la dette publique : des coûts supplémentaires

Si Fitch dégrade la note de la France, la dette du pays perdrait son statut de "très haute qualité" et passerait à une note de "moyenne supérieure". Ce changement pourrait avoir un impact direct sur les taux d’emprunt de l’État, augmentant ainsi le coût de la dette. Cela est particulièrement crucial car les investisseurs institutionnels, comme les fonds de pension et les compagnies d'assurance, ont souvent des restrictions strictes concernant l'achat de titres notés sous le seuil de double A. La France serait alors contrainte d’offrir des rendements plus élevés pour attirer les investisseurs, ce qui aggraverait la charge des intérêts de la dette, estimée à 67 milliards d'euros pour 2025, soit l'équivalent du budget de la défense.

🪖 Le plan de réarmement européen et les incertitudes géopolitiques : une nouvelle pression

Un autre facteur qui pèse sur l’évaluation de la France par Fitch est l’ampleur du plan de réarmement européen de 800 milliards d’euros, récemment annoncé par Ursula von der Leyen. Si l’augmentation des dépenses de défense des États membres de l'UE pourrait affecter leur notation, le plan ReArm Europe pourrait également renforcer le rôle politique de l'Union européenne, selon Fitch. En parallèle, la tension géopolitique, notamment la menace de hausses de droits de douane par les États-Unis sur les exportations européennes, pourrait également nuire à l'économie française, en particulier dans le secteur des boissons alcoolisées, où la France représente une part importante des exportations.

👁 L'œil de l'expert : anticiper les conséquences et agir pour éviter l’impasse

Les perspectives de dégradation de la note de la France par Fitch soulignent la nécessité d’une gestion plus rigoureuse de la dette publique. Si une nouvelle dégradation se concrétise, les conséquences pour les finances publiques et pour les taux d’intérêt de la France seraient immédiates et lourdes. Le gouvernement devra redoubler d'efforts pour atteindre ses objectifs budgétaires, en particulier dans un environnement économique incertain. Par ailleurs, la nécessité de renforcer l'unité politique et d'adopter des politiques économiques solides est plus urgente que jamais pour restaurer la confiance.