Un phénomène culturel devenu jackpot financier. Avec ses airs à la fois diaboliques et attendrissants, la peluche Labubu s’est imposée comme un phénomène global, dopant de manière spectaculaire les comptes du groupe chinois Pop Mart. Fondée en 2010 par Wang Ning, la société, spécialisée dans les figurines et jouets de pop culture, vient de publier des résultats financiers qui donnent le vertige : +204,4 % de croissance au premier semestre 2025.
Adoptée par des célébrités telles que Rihanna, Michelle Yeoh ou encore Brad Pitt, Labubu est passée du statut de simple accessoire tendance à celui de véritable produit d’exportation culturelle chinoise. Mais derrière l’effet de mode se cache une machine financière redoutable, qui illustre les nouvelles dynamiques du marché mondial du divertissement et du luxe.
🎰 Explosion des revenus et dépendance
Selon les chiffres publiés le 19 août 2025, Pop Mart a généré 13,88 milliards de yuans (1,65 milliard €) de revenus en seulement six mois. Le rôle de Labubu est central : avec 6,14 milliards de yuans de ventes, la peluche représente 44,2 % du chiffre d’affaires et affiche une croissance exceptionnelle de +1 276,2 %.
Dans un communiqué, le groupe souligne que :
Labubu […] a acquis une notoriété mondiale grâce à son attrait artistique distinctif, devenant l’une des marques les plus recherchées au monde au premier semestre 2025.
Au-delà du chiffre d’affaires, la rentabilité est spectaculaire :
Bénéfice opérationnel : +401,2 % à 6,16 milliards de yuans.
Résultat net : +396,5 % à 4,56 milliards de yuans.
Ces performances traduisent une efficacité commerciale hors norme, mais posent aussi la question de la dépendance d’un modèle centré sur une seule licence, dont la pérennité n’est pas garantie.
🌍 Des chiffres étourdissant
L’international joue un rôle clé dans ce succès. Sur les 13,88 milliards de yuans de revenus, 5,6 milliards proviennent de l’étranger, soit 40 % du total. Les zones « Amériques » et « Europe » explosent respectivement de +1 142,3 % et +730 %, preuve que Labubu est bien plus qu’un phénomène asiatique.
En Bourse, l’engouement est tout aussi impressionnant :
+213 % pour l’action depuis janvier 2025.
+571 % en un an.
Multipliée par 10 en deux ans.
Un tel envol rapproche Pop Mart de certaines success stories de la tech américaine, renforçant son statut d’acteur majeur de la consommation culturelle. Selon Morgan Stanley, le chiffre d’affaires de l’entreprise pourrait atteindre 6 milliards de dollars d’ici 2027, soit +500 % par rapport à 2023.
👁️ L’œil de l’expert : success story fragile ?
Le phénomène Labubu illustre à la perfection la puissance d’une stratégie de marque centrée sur la rareté et l’émotion. Mais le modèle de Pop Mart reste vulnérable : sa dépendance à une seule licence pourrait rapidement se transformer en risque si la mode venait à s’essouffler.
À court terme, la croissance paraît solide, portée par la demande internationale et la spéculation boursière. À moyen terme, le défi sera d’élargir le portefeuille de licences pour consolider cette valorisation. Comme le résume un analyste du secteur : « Pop Mart a trouvé son Mickey Mouse, mais il lui faudra créer son Marvel pour durer ».
