Une économie qui résiste malgré les incertitudes. Alors que la France s’apprête à clôturer l’année 2025, la Banque de France indique une révision à la hausse de ses prévisions de croissance, confirmant la résilience de l’économie française. François Villeroy de Galhau, gouverneur de l’institution, a précisé mercredi au micro d’Europe 1 que les chiffres publiés le 19 décembre « vont remonter un peu » par rapport aux prévisions antérieures de 0,7 % pour 2025 et 0,9 % pour 2026.
Cette révision intervient dans un contexte marqué par une incertitude politique persistante et un marathon budgétaire qui se poursuit avec l’adoption laborieuse du budget de la Sécurité sociale 2026 et des discussions sur le budget de l’État. Selon le gouverneur, malgré des anticipations initiales pessimistes, « l’économie, l’activité, résistent malgré cette incertitude » — un signal fort pour les acteurs financiers et les marchés.
📊 Prévisions révisées, entre résilience et limites budgétaires
Une croissance plus solide, mais encore insuffisante – Si l’Insee et le gouvernement ont récemment relevé leurs prévisions à 0,8 % pour 2025, la Banque de France se montre prudente : même atteindre 1 % de croissance en 2026 ne suffira pas à relancer pleinement l’économie nationale. Comme le souligne François Villeroy de Galhau sur l’antenne d’Europe 1 : « Évidemment, même si on allait à 1 % de croissance l’année prochaine, ça ne suffit pas. C’est résilient, mais non suffisant. »
Cette nuance est cruciale pour les investisseurs et décideurs économiques : la croissance reste modérée, et les marges de manœuvre budgétaires pour financer des projets ou réduire le déficit restent limitées.
Le coût de l’incertitude politique et internationale – Le gouverneur détaille les freins structurels à la croissance sans langue de bois et de manière plutôt claire : « Il y a une estimation assez convergente qui dit qu’au total, l’incertitude nationale plus internationale nous coûte à peu près 0,5 point de croissance (…) et que la part nationale là-dedans, c’est au moins 0,2. »
Autrement dit, la stabilité politique et la clarté budgétaire pourraient permettre un gain de croissance d’au moins 0,2 point. Les discussions récentes sur le budget de la Sécurité sociale 2026, adoptée de justesse, illustrent la fragilité du consensus politique mais surtout son impact direct sur l’économie.
Implications économiques et financières – Pour le marché et les finances publiques, ces prévisions révisées ont plusieurs conséquences. La première d’entre elles est de devoir ajuster une planification budgétaire plus prudente : le gouvernement doit calibrer dépenses et recettes dans un contexte de croissance modérée. L’autre conséquence reste la pression sur les déficits structurels de notre pays : des marges de manœuvre limitées pourraient freiner les investissements publics ou obliger à ajuster certaines dépenses sociales. Et enfin, la confiance des investisseurs reste à restaurer : la résilience économique sans dynamique forte reste un signal mitigé pour les marchés financiers et les entreprises.
Comme le résume François Villeroy de Galhau, « si on arrivait à sortir avec une stratégie budgétaire et une stabilisation politique, on peut espérer gagner 0,2 % ». Ce commentaire souligne que la croissance française dépend autant des réformes structurelles que de la stabilité politique.
👁 L’œil de l’expert
La Banque de France confirme que l’économie française montre des signes de résistance, mais la croissance reste faible et fragile, limitée par l’incertitude politique et les tensions internationales. Les acteurs économiques doivent donc anticiper : les décisions budgétaires et la stabilité politique seront des leviers déterminants pour soutenir le pouvoir d’achat, l’investissement et la confiance des marchés.
En 2025 et en 2026, la France navigue dans un contexte où la résilience économique cohabite avec des freins structurels importants, et chaque point de croissance gagné via des réformes ou un consensus budgétaire aura un impact significatif sur les finances publiques et la trajectoire de long terme.
