La consolidation du secteur européen de la gestion d’actifs se poursuit, mais elle s’accompagne d’un coût social significatif. À peine finalisée, l’intégration d’Axa Investment Managers au sein de BNP Paribas Asset Management ouvre la voie à un vaste plan de restructuration. Selon Les Échos, le groupe bancaire anticipe la suppression d’environ 1.200 postes, soit près de 20 % des effectifs de sa branche de gestion d’actifs, dont près de 600 en France. Une décision emblématique des arbitrages économiques et stratégiques à l’œuvre dans une industrie sous pression.
🔄 Synergies , doublons et pression sur les marges
Cette réduction massive d’emplois intervient dans un contexte de recomposition accélérée du marché de l’asset management, marqué par la recherche de taille critique, d’économies d’échelle et d’optimisation des coûts. L’acquisition d’Axa IM pour 5,1 milliards d’euros, finalisée un an après l’annonce de négociations exclusives à l’été 2024, a profondément redessiné le périmètre de BNP Paribas dans la gestion d’actifs.
D’après Les Échos, la direction prévoit un plan de départs volontaires dont la mise en œuvre interviendrait à partir de mi-2026, ciblant principalement les fonctions supports. Un schéma classique dans les opérations de fusion-acquisition de cette ampleur, où les doublons en communication, ressources humaines, conformité ou juridique deviennent rapidement des variables d’ajustement.
Contactée par l’AFP, la filiale du groupe bancaire évoque prudemment « son intention de lancer un processus de consultation avec ses partenaires sociaux concernant une proposition de modèle d’organisation cible », soulignant que « le dialogue va se poursuivre » après la tenue d’un comité social et économique. Une formulation qui traduit la sensibilité sociale du dossier, mais aussi la volonté du groupe de sécuriser ses objectifs financiers.
Sur le plan économique, l’enjeu est majeur. BNP Paribas revendique désormais le statut de troisième gestionnaire d’actifs européen, avec plus de 1.600 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Or, dans un environnement de compression des frais, de montée en puissance de la gestion passive et de contraintes réglementaires accrues, la rentabilité repose de plus en plus sur la maîtrise de la base de coûts. La Banque centrale européenne, qui avait émis des réserves sur les conditions de l’opération, illustre d’ailleurs la vigilance accrue des superviseurs sur ces mégafusions.
Ce mouvement s’inscrit dans une dynamique sectorielle plus large. Le même jour, Société Générale annonçait un projet de réorganisation pouvant conduire à 1.800 suppressions de postes en France d’ici 2027, preuve que l’ensemble du secteur bancaire et financier européen est engagé dans une réallocation structurelle de ses ressources.
👁 L’œil de l’expert
D’un point de vue strictement économique, le plan annoncé par BNP Paribas Asset Management apparaît comme une conséquence quasi mécanique de la fusion avec Axa IM. La priorité donnée aux synergies financières, à la standardisation des processus et à l’amélioration des ratios de rentabilité répond aux attentes des marchés et des régulateurs. Toutefois, la brutalité des chiffres – un emploi sur cinq concerné – rappelle que la consolidation financière se fait souvent au prix d’un choc social différé. À moyen terme, la réussite de l’opération dépendra moins du volume d’actifs gérés que de la capacité du groupe à préserver les talents clés, la qualité de gestion et la confiance des investisseurs, dans un secteur où le capital humain reste un actif stratégique majeur.
