Les États-Unis risquent de basculer dans un shutdown budgétaire, synonyme d’arrêt partiel des activités fédérales. Si aucun compromis n’est trouvé, des centaines de milliers de fonctionnaires seront directement impactés et la croissance américaine pourrait accuser le coup. Les investisseurs, eux, scrutent déjà les signaux d’alerte.
⚖️ Un blocage aux conséquences économiques
À Washington, l’équilibre institutionnel se transforme en bras de fer. Malgré une majorité républicaine, le parti au pouvoir a besoin de huit voix démocrates au Sénat pour valider un budget temporaire. Mais l’opposition entend exploiter la situation pour pousser ses revendications sur l’assurance maladie, refusant les concessions proposées. Donald Trump a d’ailleurs affirmé : « S’il faut fermer, il faudra fermer ».
Ce scénario n’est pas inédit : le plus long shutdown de l’histoire avait déjà marqué le premier mandat de Trump, paralysant le pays plus d’un mois. Mais selon Eric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG, l’impact pourrait être plus douloureux cette fois :
Pour chaque semaine de shutdown, la baisse estimée du PIB trimestriel réel est comprise entre 0,1 % et 0,3 %. Un mois entier réduirait donc le PIB de 0,5 % à 1,5 %.
Le choc ne se limiterait pas au secteur public. Les salaires gelés pèseraient sur la consommation, tandis que les entreprises prestataires de l’État se retrouveraient sans règlement. Ajoutons à cela le blocage des prêts publics et des autorisations administratives, et l’effet boule de neige sur l’activité devient évident. Dans un contexte déjà fragilisé par l’inflation et un marché de l’emploi chancelant, la paralysie budgétaire pourrait agir comme un catalyseur de récession.
📉 Les marchés financiers sous tension face à l’incertitude
Les investisseurs n’ont pas attendu pour réagir. Ce lundi, le dollar reculait, tandis que l’or, valeur refuge par excellence, a battu un nouveau record au-delà des 3.819 $ l’once.
Les marchés redoutent surtout l’absence de données officielles, à commencer par le rapport mensuel sur l’emploi, essentiel pour guider les décisions monétaires. Une note de JP Morgan alerte ainsi :
Le shutdown imminent pourrait avoir un impact plus important que d’habitude sur les marchés boursiers, en raison de profondes divisions politiques, d’une économie vulnérable aux chocs externes et des récents changements de politique économique.
La nervosité touche aussi le marché obligataire. Selon Eric Dor, un shutdown prolongé pourrait renforcer les craintes d’un défaut américain sur sa dette souveraine en 2025, provoquant une hausse des taux d’intérêt. Une spirale qui fragiliserait encore davantage les marchés boursiers, déjà sensibles au ralentissement de l’économie mondiale.
Comme le souligne Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, dans le New York Times :
Dans une période plus favorable, même un arrêt prolongé ne perturberait pas l’économie. Mais dans la situation actuelle, cela pourrait être le facteur qui nous ferait sombrer.
👁 L’œil de l’expert
Le spectre d’un shutdown n’est pas nouveau aux États-Unis, mais l’environnement économique et politique de 2025 le rend particulièrement explosif. Croissance molle, inflation tenace et tensions commerciales forment un cocktail dangereux. Si la paralysie budgétaire s’installe, elle pourrait devenir un point de bascule pour l’économie américaine et peser lourdement sur la confiance des investisseurs. Plus qu’un bras de fer politique, c’est la crédibilité économique des États-Unis qui est en jeu.
