Pour la première fois depuis 2012, le podium mondial du chiffre d’affaires a changé de leader. En 2025, Amazon a dépassé Walmart en termes de revenus, marquant la fin d’un règne de 13 ans sans partage pour le mastodonte de la distribution. Cette bascule n’est pas seulement symbolique : elle traduit une transformation profonde de l’économie mondiale, où la convergence entre commerce de détail, technologies numériques et services en nuage redéfinit les règles du jeu. Selon les données publiées, Amazon a réalisé 717 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2025, devançant son rival de deux milliards. Cette performance reflète l’évolution du modèle économique d’un simple distributeur en un acteur multidimensionnel aux sources de revenus diversifiées.
💡 Quels leviers financiers d’Amazon ?
La progression d’Amazon au sommet des classements mondiaux repose sur une stratégie de diversification des revenus qui dépasse largement la simple vente de biens physiques.
AWS : un moteur de croissance technologique – Le cloud computing, via Amazon Web Services (AWS), a joué un rôle central dans cette ascension. Ce segment, structuré autour de solutions de calcul, de stockage et d’intelligence artificielle pour entreprises et gouvernements, a généré environ 129 milliards de dollars de chiffre d’affaires. Cette source de revenus permet à Amazon de compens[er] les pertes liées à la vente au détail, tout en assurant une marge opérationnelle plus saine que celle de son commerce en ligne traditionnel.
Dans un marché où les dépenses en infrastructure numérique et en intelligence artificielle continuent d’exploser, AWS confère à Amazon un avantage stratégique : celui d’être à la fois un fournisseur de services technologiques et un géant de la distribution.
Publicité, abonnements et marketplace : un modèle hybride – Autre vecteur financier significatif : les services numériques accessibles au grand public et aux entreprises. Amazon a engrangé près de 100 milliards de dollars grâce à ses plateformes publicitaires et aux abonnements Prime, qui fidélisent des centaines de millions d’utilisateurs tout en offrant un flux de revenus récurrents.
Enfin, la vente de biens sur sa plateforme — aussi bien par Amazon que par des vendeurs tiers — demeure le socle de son modèle, avec environ 464 milliards de dollars de recettes issues du commerce, qu’il soit en ligne ou en points physiques. Ce ecosystème intégré multiplie les points de contact avec le consommateur et augmente la capacité d’Amazon à capter la valeur à chaque étape de la chaîne commerciale.
Selon l’IFPI, ce changement de leadership après 13 ans est une « réussite historique », reflétant l’évolution du marché global vers des modèles où technologie et distribution convergent.
🛒 Walmart résistant, mais sous pression
Si Walmart perd sa place de numéro un mondial du chiffre d’affaires, cela ne signifie pas que le géant de la distribution est à la traîne. Bien au contraire, il affiche une santé financière robuste et une capacité d’adaptation notable.
Un détaillant résilient – En 2025, 90 % du chiffre d’affaires de Walmart provient toujours de ses magasins physiques et de son site web, renforçant sa position auprès des consommateurs cherchant à optimiser leurs dépenses dans un contexte inflationniste. La croissance de 4,6 % des ventes aux États-Unis sur le dernier trimestre, mise en avant par son PDG John Furner, démontre une dynamique commerciale solide, portée notamment par l’efficacité logistique et l’expérience client améliorée.
Walmart a investi massivement dans technologies de chaîne d’approvisionnement et capacités de livraison ultra-rapides, permettant à plus de 60 % de ses commandes d’être livrées en moins de trois heures — parfois en seulement trente minutes. Cette optimisation logistique est devenue un atout concurrentiel clé face aux attentes croissantes des consommateurs.
Repositionnement stratégique – Le passage de Walmart au Nasdaq, confirmé au 9 décembre dernier, n’est pas anodin. Ce changement de cotation signale une volonté claire de se repositionner comme une entreprise technologique autant que commerciale, et d’attirer une base d’investisseurs plus orientée vers les valeurs de croissance et d’innovation. Dans un environnement où la distribution est de plus en plus digitale, où les comportements d’achat sont influencés par la rapidité et la commodité, Walmart ne subit pas simplement la concurrence : il réinvente son modèle pour rester pertinent.
👁 L’œil de l’expert
La bascule d’Amazon devant Walmart en chiffre d’affaires n’est pas qu’un jalon statistique : elle illustre la recomposition structurelle de l’économie mondiale, où la valeur n’est plus uniquement créée par la vente physique de biens, mais par l’intégration de services numériques, l’exploitation des données et la capacité à capter des revenus récurrents via des plateformes technologiques.
Amazon illustre une hybridation réussie entre commerce, cloud et publicité, créant un modèle moins dépendant des cycles de consommation traditionnels. Walmart, pour sa part, incarne la résilience d’un grand détaillant qui intègre progressivement la technologie comme levier de croissance.
Dans un contexte de transformation accélérée des habitudes d’achat et de fragmentation des marchés, la performance économique des deux géants démontre que la valeur à long terme repose aujourd’hui sur l’adaptabilité, l’innovation et la diversification des sources de revenus.
