Après une année 2024 déjà remarquable, le groupe d’assurance Axa confirme sa puissance financière en 2025 avec des résultats historiques. Chiffre d’affaires record, bénéfice net en forte progression, ratio de solvabilité robuste et politique active de retour aux actionnaires : l’assureur signe une performance qui consolide sa position parmi les leaders mondiaux du secteur. Porté par la cession stratégique d’AXA Investment Managers à BNP Paribas et par une dynamique commerciale soutenue dans toutes ses branches, AXA affiche une trajectoire de croissance maîtrisée, malgré un environnement climatique et macroéconomique incertain.
📊 Rentabilité, solvabilité et redistribution
En 2025, AXA réalise un bénéfice net de 9,8 milliards d’euros, en progression de 24 %. Cette performance exceptionnelle s’explique par la hausse du résultat opérationnel mais aussi par la plus-value générée lors de la cession d’AXA IM pour 5,1 milliards d’euros. Le chiffre d’affaires atteint quant à lui 115 milliards d’euros, en hausse de 5 %. Cette croissance repose sur plusieurs moteurs comme la progression tarifaire en assurance dommages, l’augmentation des volumes, notamment en assurance automobile, le dynamisme de l’assurance vie, dont les revenus grimpent de 9 %, et aussi le développement des produits en unités de compte (+13 %), plus rémunérateurs mais exposés aux marchés financiers. Le ratio de solvabilité — indicateur clé de la solidité financière des assureurs — se maintient à un niveau élevé de 215 %, confirmant la robustesse du bilan malgré les opérations stratégiques menées.
Lors d’une conférence téléphonique, le directeur finance et stratégie, Guillaume Borie, a salué une « excellente dynamique commerciale » et une performance opérationnelle tout aussi « excellente ». Une déclaration qui illustre la confiance du management dans la trajectoire du groupe.
Retour massif aux actionnaires – AXA ne se contente pas d’afficher des records : le groupe active également un puissant levier financier au bénéfice de ses actionnaires. Après un programme de rachat d’actions de 3,8 milliards d’euros finalisé début 2026, un nouveau plan pouvant atteindre 1,25 milliard d’euros a été annoncé. Le dividende progresse de 8 %, à 2,32 euros par action. Ce triptyque — rentabilité élevée, solvabilité solide et redistribution généreuse — positionne AXA comme une valeur attractive dans un contexte de recherche de rendement par les investisseurs institutionnels.
🌍 Risques, marges et stratégie long terme
L’exercice 2025 a été marqué par une sinistralité globalement maîtrisée. Guillaume Borie a indiqué que le groupe n’avait pas subi « d’événements majeurs » au regard des moyennes historiques, même si des épisodes localisés (grêle, sécheresse, inondations) ont touché certaines régions, notamment en France. Le maintien du budget dédié aux catastrophes naturelles traduit une approche prudente de gestion des risques. Cette discipline technique a contribué à l’amélioration des marges en assurance dommages, dont le chiffre d’affaires s’établit à 58 milliards d’euros.
De son côté, le directeur général Thomas Buberl a plaidé pour une transformation structurelle de la gestion des risques climatiques. Il a appelé à « changer notre approche du règlement des sinistres uniques vers une logique de prévention et d’adaptation systématique de nos territoires ». Une orientation stratégique qui dépasse le cadre assurantiel et s’inscrit dans une réflexion macroéconomique sur la résilience des territoires.
Dans le même esprit, Mathieu Godard a rappelé que l’association Axa Prévention avait lancé 300 plans communaux de sauvegarde dans des communes de moins de 10 000 habitants, renforçant la dimension partenariale du modèle.
Cap stratégique : « Unlock the Future » – Le plan stratégique 2024-2026, baptisé « Unlock the Future », semble atteindre ses objectifs. Guillaume Borie a indiqué que le groupe se situait dans « le haut de la fourchette cible » concernant la croissance du résultat opérationnel par action (entre 6 et 8 %). Celui-ci ressort à 3,86 euros, en hausse de 8 %, malgré des effets de change défavorables et l’impact dilutif temporaire lié à la cession d’AXA IM. Le prochain plan stratégique sera présenté en septembre, dans un contexte où AXA dispose d’une flexibilité financière accrue.
👁 L’œil de l’expert : puissance mais vigilance
AXA démontre en 2025 une capacité rare à conjuguer croissance organique, discipline financière et création de valeur pour l’actionnaire. La cession d’AXA IM a renforcé la structure bilancielle et permis un recyclage efficace du capital via rachats d’actions et dividendes accrus. Toutefois, le véritable enjeu de long terme reste climatique. Si 2025 a été relativement clémente en matière de sinistres majeurs, la multiplication des événements extrêmes constitue une variable structurelle pour la rentabilité future.
La solidité du ratio de solvabilité et la rigueur technique du groupe lui offrent une marge de manœuvre confortable. Mais dans un secteur où le risque systémique climatique s’intensifie, la performance financière devra s’accompagner d’une adaptation constante des modèles actuariels et des stratégies de prévention. AXA aborde 2026 avec des fondamentaux solides et une capacité d’investissement renforcée. Reste à savoir si cette dynamique record pourra se maintenir dans un environnement économique et climatique plus exigeant.
