Goldman Sachs vient d’annoncer une révision optimiste de ses prévisions économiques pour l’Allemagne et la zone euro en 2025, s’appuyant sur des perspectives favorables liées à l’augmentation des dépenses militaires et en infrastructures en Allemagne. La montée en puissance des investissements allemands pourrait avoir des retombées positives sur l’ensemble de la zone euro, alimentant ainsi une dynamique de croissance qui pourrait transformer les perspectives économiques de la région.
Les investissements allemands et leurs retombées pour l’Europe
L’Allemagne, moteur économique de la zone euro, est au cœur des nouvelles prévisions optimistes de Goldman Sachs. Le pays a récemment annoncé une réforme fiscale majeure, orientée vers des dépenses considérables dans les secteurs de la défense et des infrastructures. Ce programme d’investissement de près de 1 000 milliards d’euros devrait propulser la croissance allemande de 0,2 point, atteignant ainsi une croissance de 0,2% en 2025.
Les retombées économiques de ces investissements ne se limiteront pas à l’Allemagne. Selon les économistes de Goldman Sachs, la dynamique de croissance observée outre-Rhin devrait se diffuser dans les pays voisins, avec des effets bénéfiques particulièrement en France, et dans une moindre mesure en Italie et en Espagne. L’augmentation des dépenses militaires dans ces pays pourrait en effet accélérer la croissance de la zone euro, contribuant à une augmentation globale de 0,1 point de pourcentage pour l’ensemble de la région, selon les prévisions de la banque.
Un boom de l’emprunt et une révision des prévisions pour la zone euro
L’augmentation significative des dépenses en défense et en infrastructures en Allemagne, couplée à une réforme fiscale ambitieuse, laisse présager un boom de l’emprunt, ce qui pourrait avoir un impact majeur sur la zone euro. Goldman Sachs prévoit que cette tendance pourrait se traduire par une révision haussière de la croissance européenne, avec une projection de 0,8% pour 2025, soit une amélioration notable par rapport aux prévisions initiales.
Les économistes de la banque américaine estiment également que la France, l’Italie et l’Espagne verront leurs dépenses militaires augmenter significativement au cours des prochaines années. Cette évolution devrait conduire à un renforcement des dépenses publiques dans la zone euro, bien que certains pays devront probablement ajuster leurs finances en augmentant les impôts ou en réduisant d’autres dépenses pour compenser cette hausse. Par ailleurs, ces nouvelles mesures fiscales devraient réduire la pression exercée sur la Banque centrale européenne (BCE), retardant ainsi une potentielle réduction des taux d’intérêt sous le niveau neutre.
L’œil de l’expert
L’optimisme affiché par Goldman Sachs repose sur des facteurs qui, tout en étant encourageants, exigent une vigilance constante. Bien que l’augmentation des investissements en Allemagne puisse offrir un vent favorable pour la croissance en Europe, l’ampleur et la durée de ces effets restent incertaines. Les réformes fiscales, bien qu’ambitieuses, risquent de mettre à l’épreuve la capacité des gouvernements européens à ajuster leurs budgets et à gérer les risques liés à un emprunt massif.
Dans ce contexte, il est crucial que la zone euro adopte une approche coordonnée pour maximiser les retombées économiques tout en évitant une surchauffe budgétaire qui pourrait menacer la stabilité financière à long terme. De plus, les autorités européennes doivent veiller à ce que l’augmentation des dépenses en défense ne se fasse pas au détriment d’investissements dans d’autres secteurs clés comme l’innovation, la transition énergétique et l’éducation.
