Après deux années de crise aiguë, le secteur de la construction neuve en France montre enfin quelques signaux de respiration. En 2025, les permis de construire accordés par les maires progressent nettement, traduisant une volonté politique de relancer l’offre de logements. Mais derrière cette embellie administrative, la réalité économique demeure plus contrastée : les mises en chantier peinent à suivre, révélant un marché encore fragilisé par des coûts élevés, des conditions de financement restrictives et un retrait des investisseurs.
📈 Un signal politique plus qu’un redémarrage
En 2025, 379.222 permis de construire ont été délivrés en France, soit une hausse de 15 % sur un an. Ce rebond intervient après le point bas historique de 2024 et témoigne d’un changement d’attitude des élus locaux, dans un contexte où l’adage « maires bâtisseurs, maires battus » continue de peser à l’approche des échéances municipales. Toutefois, cette progression reste relative : le volume d’autorisations demeure près de 9 % inférieur à la moyenne observée entre 2019 et 2024, soulignant que la normalisation du marché est loin d’être acquise.
Sur le plan macroéconomique, cette reprise des permis s’explique en partie par la détente temporaire des taux d’intérêt observée début 2025, qui a redynamisé le marché de l’ancien. En revanche, le logement neuf reste pénalisé par des prix élevés, tant pour les ménages que pour les promoteurs, comprimant la solvabilité de la demande. Résultat : l’autorisation administrative progresse plus vite que la décision d’investissement réelle.
Dans le détail, le logement collectif affiche une meilleure résistance, avec des niveaux d’autorisations proches de la moyenne quinquennale. À l’inverse, la maison individuelle, structurellement plus sensible au coût du crédit et au foncier, reste en grande difficulté, avec un volume de permis inférieur de plus de 29 % à sa moyenne de long terme. Selon le Service des données et études statistiques (SDES), cette dynamique est en partie soutenue par les projets de résidences (étudiantes, seniors, tourisme), davantage portés par des opérateurs institutionnels que par les ménages.
🚧 L’investissement freiné par les coûts
Si les permis progressent, la réalité du terrain reste plus prudente. En 2025, 274.611 logements ont effectivement été mis en chantier, soit une hausse limitée à 5 % sur un an. Ce chiffre demeure 21,3 % inférieur à la moyenne de la période 2019-2024, confirmant que le secteur n’a pas encore enclenché une véritable phase de reprise. Le décalage temporel entre l’obtention d’un permis et le lancement des travaux explique partiellement cet écart, mais il ne saurait masquer la frilosité persistante des acteurs économiques.
Plusieurs facteurs structurels continuent de peser lourdement sur les décisions de construction. D’une part, la hausse durable des coûts de construction (matériaux, énergie, main-d’œuvre) dégrade la rentabilité des projets. D’autre part, le resserrement des conditions de financement, malgré une légère accalmie des taux, limite la capacité d’endettement des ménages et freine l’engagement des promoteurs. Enfin, la fin progressive des dispositifs de soutien à l’investissement locatif, à commencer par le dispositif Pinel, a contribué à l’évaporation d’une partie de la demande des investisseurs particuliers.
Même si un léger sursaut est observé en fin d’année, notamment en décembre, le ministère de la Ville et du Logement souligne que l’activité du second semestre est restée moins dynamique que celle du premier. Autrement dit, la reprise demeure fragile, hétérogène et fortement dépendante de l’évolution des conditions financières en 2026.
👁 L’œil de l’expert
La hausse des permis de construire en 2025 constitue un signal encourageant, mais elle ne doit pas être confondue avec une reprise solide de la construction neuve. Tant que les coûts resteront élevés, que les taux d’intérêt limiteront la solvabilité et que les incitations fiscales à l’investissement locatif feront défaut, les mises en chantier resteront structurellement en retrait. Pour transformer l’élan administratif en véritable reprise économique, le secteur aura besoin d’un cadre financier plus lisible, d’une politique du logement stabilisée et d’un retour de la confiance des investisseurs. Sans cela, le rebond observé en 2025 risque de n’être qu’un palier, et non un véritable point de retournement.
