La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé, le 12 décembre, une nouvelle réduction de ses taux directeurs, marquant ainsi la quatrième baisse depuis le début de l’année. Le taux de dépôt, désormais fixé à 3 %, reflète une tendance attendue par les analystes.
Une quatrième baisse consécutive des taux directeurs : un signal attendu par les marchés
Et de 4! Cette décision de continuer la détente de la politique monétaire s’inscrit dans un contexte où l’inflation dans la zone euro a nettement ralenti. En novembre, l’inflation globale s’élevait à 2,3 %, selon Eurostat, un chiffre proche de l’objectif de la BCE fixé à 2 %. Toutefois, l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatiles de l’énergie et de l’alimentation, reste légèrement plus élevée, à 2,7 %.
Cette politique de relâchement monétaire intervient également face à une croissance économique modeste. La Commission européenne prévoit une progression de seulement 0,8 % pour la zone euro en 2024. En abaissant les taux d’intérêt, la BCE espère stimuler les dépenses des ménages et des entreprises, augmentant ainsi la demande de crédit pour soutenir la reprise économique. Selon Eric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG School of Management, l’objectif est clair : encourager l’investissement et la consommation via des financements accessibles.
Des perspectives favorables pour les emprunteurs en 2025
La baisse des taux directeurs devrait inciter les banques à accorder davantage de crédits à des conditions plus attractives. Après une période de forte hausse entre 2022 et 2023, où les taux de crédit immobilier avaient quadruplé en raison du durcissement monétaire, les établissements bancaires s’orientent vers une politique plus favorable aux emprunteurs. Les analystes anticipent une nouvelle série de baisses en 2025, permettant à la BCE de converger vers un taux dit « neutre », estimé autour de 2 %.
François Rimeu, stratégiste senior chez Crédit Mutuel Asset Management, estime que la BCE pourrait atteindre cet objectif d’ici mi-2025.
La baisse des taux d’intérêt vers la zone “neutre” (qui ne stimule ni ne freine la croissance économique), qui est estimée autour de 2 %, devrait se poursuivre dans les mois à venir. La BCE a pour objectif d’atteindre ce taux neutre d’ici la mi-2025
Cela se traduirait par un recul progressif des taux d’intérêt sur les prêts immobiliers, actuellement en moyenne à 3,37 %. Des prévisions plus optimistes, telles que celles de l’Observatoire Crédit Logement CSA, envisagent un taux de 3,25 % d’ici fin 2024, toutes durées confondues.
Une stratégie monétaire renforcée par une communication plus claire
Pour accompagner ce mouvement, la BCE pourrait également ajuster sa stratégie de communication. Avant la crise inflationniste de 2022, la Banque annonçait ses intentions pour les prochaines réunions, offrant ainsi plus de visibilité aux marchés financiers. François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, a récemment suggéré que la BCE reprenne cette approche. Une telle transparence pourrait rassurer les banques, les incitant à prêter davantage et à réduire leurs marges sur les crédits immobiliers.
Cette combinaison d’un relâchement progressif des taux et d’une communication proactive vise à stabiliser l’économie européenne. Elle devrait également contribuer à soutenir le marché immobilier, un secteur clé dans la relance de la consommation et de l’investissement en Europe.
